（原标题：东吴期货探讨所策略参考｜供需基本面偏紧shibo体育游戏app平台，双焦估值攀升，后市怎么走？）

摘录：宏不雅金融繁衍品：下行空间有限；玄色系板块：成材补涨；动力化工：原油握续走高；有色金属：库存看守低位，铝价偏强运行；农家具:短期震撼下落

2023.09.19

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：下行空间有限

股指期货。周一指数集体反弹，创业板指一度涨超1%，个股超3300家飞腾，北向资金小幅流入。板块连接轮动，汽车板块领涨，半导体板块缓助。面前商场仍处于磨底阶段，跟着经济运行边缘改善、计谋连接加码等积极成分积累，指数进一步下行空间有限，待风险偏好企稳后有望再行回升。

玄色系板块：成材补涨

螺卷。盘面延续飞腾，成交彰着转好。沙钢上调废钢价钱50元/吨同期焦化厂运行对焦炭进行提涨，真金不怕火钢老本还在抬升。在老本和需求支握下，螺纹钢价钱有望保握偏强花式，操作上提倡逢低作念多。铁矿。铁矿石价钱高位震撼，本期铁矿发运环比略有回升，依然处季节性平淡水平，无太多弹性。45口岸到港量2200万吨，也回到平淡水平。铁矿供搪塞价钱扰动不大，现在依然是高铁水支握，瞻望盘面震撼偏强运行，操作上提倡1-5正套。

双焦。国内方面，双焦库存连接下滑，重复节前钢厂补库需求，双焦进取驱动仍存；国外方面，印度需求好抬升国外煤价，对国内煤价也有共抖擞用。全体看，双焦近期仍将看守强势运行，多单可连接握有。

玻璃。主产区沙河地区和湖北地区产销运行好转，对价钱有支握，价钱向下空间有限。但面前宇宙玻璃产销数据仍旧低于100%，库存小幅累库，进取驱动并不荒谬富裕。全体看玻璃连接区间宽幅震撼，波段操行动主。

纯碱。远兴二线点燃投料，产量比一线踏实，且所产部分及格纯碱家具满足期货交割条目。重复前期磨真金不怕火开导不时复产，供应病笃情况将迟逐步解，库存转为累库，纯碱01合约颓势难改，中期仍提倡逢反弹布局空单。

动力化工：原油握续走高

原油。隔夜油价看守7月以来一贯的强势，连接小幅刷新年内高点。咱们看守此前不雅点，沙特减产时刻供需面握续偏紧，油价易涨难跌，沙特昨日再度发布言语真贵其减产行动。重复近期表里宏不雅面利于油价飞腾，咱们看守油价乐不雅判断，关心上方第二压力位95好意思元。本周需极端关心好意思联储9月议息会议声明和最新点阵图。

沥青。9月第2周沥青产业数据骄气本周真金不怕火厂开工率和周度出货量环比均出现回落，需求向好石头受阻。社库小幅下降，厂库握稳稳，库存结组成心于中上游挺价。尽管需求端受到降雨压制，但近期风险点主要在于老本端握续拉升，加之真金不怕火厂库存压力较低，瞻望短期受老本带动偏强，但高度有限。

LPG。面前原油端仍是最主要利多成分，PG基本面转弱在握续，包括沙了得口回升和PDH低利润下开工率的握续回落。短期看，LPG价钱在油价偏强和自己基本面走弱的博弈下高位震撼，深加工端低利润对开工和价钱的负响应有望加快到来，面前处于价钱由涨转跌的退换不雅察期，需恭候进一步信号阐述。

PX。商品商场氛围稍有冷却，但昨日PX台湾CIF价钱仍在上行，两单11月份现货成交价辩认为1157-1158好意思元/吨，东谈主民币计价在9600元/吨操纵，现在原油价钱依旧保握强势，但新加坡真金不怕火厂利润上周末再度转为下落，商场多数觉得高价PX有回落预期，日内多PTA空PX套利契机出现，高价PX成为空头主要主张，新增安装动态：福海创80万吨PX安装周末产出及格品，不外按照现在PX的供需情况来看，价钱依然不错看守强势，难有大跌，按照近强远弱的花式来看，PX低位仍然有多配的空间。策略提倡：单边往返仍然以逢低多配为主，短期关心PTA加工费配置可能。

PTA。昨日PTA高位有所回调，PX老本强支握，本周安装负荷存有回升预期，前期磨真金不怕火商场多数较短，现在PTA加工费依然偏弱，昨日PTA再次跌为负，此外聚酯负荷有所下滑，主要受亚运会影响， 萧平地区荣盛化纤、盛元化纤两个厂区涤纶长丝安装至本日泊车磨真金不怕火，波及涤纶长丝产能87万吨/年，初步谋略10月9日重启。萧山一主流坐蓐企业两套涤纶长丝安装泊车磨真金不怕火，波及涤纶长丝产能98万吨/年，初步谋略10月8日重启，适逢国庆节假期，商场神经敏锐。策略提倡：短期PTA靠近小幅回调，但场所依然看多，TA-EG价差作念多部分止盈后连接握有或低位建仓。

MEG。昨日乙二醇领涨聚酯链，基本属于老本助推，自己低估值、高老本的鼓动下价钱补涨彰着，不外涨势稍显乏力，午后冲高回落，没能跟上焦煤涨幅，受自己供需偏弱影响，重复聚酯小幅减产，供需偏弱。策略提倡：短期受老本和预期影响价钱要点上移，单边严慎操作，需要新的利好出现能力掀开上行空间，多TA空EG套利看守

PVC。 PVC9月基本以回调为主要基调，电石上周运行回落，国庆节前并未发生彰着的备货行径。不外煤价依然在支握，导致老本全体偏震撼，这亦然昨日日盘PVC成为煤化工下流涨幅较弱的品种主要原因，现在产业链的矛盾依然集合于煤炭之中，重点关心仓单情况，商场对此较为担忧。策略提倡：短期震撼保握不雅望，重点关心下流施展是否满足预期。

甲醇。音书面上，浙江兴兴69万吨/年MTO安装已于上周末重启运行。基本面呈现供需双升的态势，而估值的总共水平也已抬升至中等偏上的位置。由于9月到港量偏多，口岸依旧呈现累库花式。而况面前下流对高价甲醇的叛逆激情已有部分瓦解，节前备货也已接近尾声。期价破裂2600元/吨一线后连接追多风险较大，提倡前期多单可得当止盈减磅、落袋为安。不外由于后期冬季限气泊车和燃料需求加多的预期仍在，因此可待回调后布局多单或以01-05逢低正套的头寸来抒发。主产地煤矿安监仍处于高压态势，非电需求繁荣的情况下煤炭价钱延续小幅反弹，但末端日耗见顶回落仍是不能淡薄的老本端风险成分。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应看守高利润，PP-3MA中恒久逢高作念缩。

棉花。郑棉看守区间震撼。一方面，抛储成交率握续下降，成交均价也有所下滑，需求端未见彰着起色，新棉上市之前供应趋于宽松；另一方面，籽棉收购行将开启，棉农与轧花厂之间仍存在博弈，老本端支握仍强。同期，需要关心新疆天气的影响。

有色金属：库存看守低位，铝价偏强运行

铜。好意思元偏强运行，铜价高位震撼。周一伦铜收跌0.68%，沪铜主力日盘收跌0.29%，夜盘收跌0.46%。宏不雅面，好意思国经济保握韧性而欧洲硬着陆风险的上升，瞻望好意思元将看守偏强运行，进而施压铜价，关心本周好意思联储加息进展。基本面，下流将迟缓干涉中秋及国庆节前备货补库阶段，对短期破费或有所提振，库存存在进一步去化的可能，但从下流订单的响应看，现在的订单情况距离旺季仍有距离，行动鼓动铜价握续飞腾的驱动有限，瞻望铜价看守震撼运行。

铝/氧化铝。库存看守低位，铝价偏强运行。周一伦铝收涨0.96%，沪铝主力日盘收跌0.72%，夜盘收涨0.81%。供应方面，电解铝产能无进一步投产及复产谋略，且铝水比例依旧偏高，铝锭产量瞻望保握在低位。需求端，本周将迟缓干涉节前备货阶段，短期需求或迟缓获得改善，但高价使得下流采购意愿不足，且现在旺季订单施展平平，改善的幅度有限。周一铝锭累库1万吨至52.9万吨，仓单不足的问题或使铝价握续偏强运行，跨期正套仍可握续关心。氧化铝方面，现在的盘面价钱仍是处于全行业盈利水平，需求端无更多增量，进一步进取的驱动有限，投契可逢高得当介入空头。

镍/不锈钢。不锈钢基本面仍偏弱，印尼镍矿穷乏担忧有所缓解，9月排产仍看守高位，300系库存握续累库，现货成交一般；镍中恒久来看，跟着电积镍产能迟缓投产，镍元素将由结构性多余转为全面多余，镍价恒久干涉下行通谈。然而，面前纯镍显性库存水平处于低位，镍价弹性仍大，把稳仓位方法。策略上，逢高沽空。

农家具:短期震撼下落

油脂。近期油脂呈现震撼下落的走势。主要如故因为瞻望后市供应加多。左证usda数据骄气，好意思豆收割率为5%，孕育优良率看守不变仍为52%，略高于商场预期的51%。瞻望本日将看守震撼下落趋势。

豆粕/菜粕。由于对新季好意思豆收货的担忧，好意思豆跌至一个月最低，夜盘豆粕也侍从下落。USDA作物孕育陈说骄气，好意思豆优良率为52%，高于商场预期的51%，前一周为52%，旧年同期为55%。

白糖。昨日白糖2401下落0.61%，ICE原糖飞腾1.15%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产时势不改，泰国印度双双具备减产预期。破费端中秋备货岑岭期已过，现货成交一般。近期预测国储糖将准备轮储能够抛储，糖价有所下滑。短期内提倡不雅望，前期高位处有压力。

生猪。现货有下落趋势，部分地区出栏价靠近8元/斤，体重快速拉升后有小幅回调。散户扛价意愿强，标肥价差再度拉开，二育商不雅望后期腌腊行情准备再次入场，全体商场压栏激情一般，现在学生开学中秋旺季需求施展不足预期，非瘟影响一般，若有涨幅也相比有限，重复七八月压栏二育的部份迎来集合开释，利空成分主导。热鲜走货一般，宰杀量低位震撼，8月大中小猪存栏量均环比上升，能繁母猪存栏量上升，育肥饲料量上升，暂时莫得强力的上行驱动，向下破裂16000要连接不雅察十一的破费情况。短期偏空看待。

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